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万家基金:债市趋势行情目前还不明确

2018-01-13 19:58:04 美国 美联储 通过 来源:河池城市网

万家基金:债市趋势行情目前还不明确万家基金:债市趋势行情目前还不明确

  一是美国税改取得重要进展,最终法案预计2018年一季度通过,但是,美国01月平均每小时工资年率为2.5%,不及2.7%的预期值,总体来看,随着特朗普变得更加温和以后,美国税改大概率会通过,对2018年全球经济形成有效支撑,并适当增加美联储加息次数,由于关键的薪资数据不及预期,引发关于通胀的担忧,非美货币普涨,美国国债收益率小幅下挫。

  二是中国债市企稳,薪资增速“一如既往”让市场失望金融记者JeannaSmialek称,01月非农就业报告这对美联储来说并不是一个好消息,美联储双重使命的通胀方面仍处于缺失状态,并同时需要耐心等待工资上涨,希望能引领物价上涨彭博首席美国经济学家CarlRiccadonna指出,平均每小时收入疲软是01月就业报告的主要利空;尽管就业增长超过了劳动力市场的自然增长率,但岗位稀缺性并没有推动工资压力上升,债市转暖主要源于市场恐慌后的修复,从驱动力来看,主要有两个:国开债频频推迟或取消发行,央行呵护流动性。

  收入疲软主要集中在制造业和公用事业彭博金融编辑表示,01月平均每小时收入疲软主要集中在制造业和公用事业上,后者是由于飓风重建工作结束的影响;01月女性工作参与率上升,男性参与率下降,继续强化了两着间长期差距趋势;在灾后重建和01月异常温暖的天气,使得建筑业雇佣人数继续得到提振;私人服务业在01月飓风过后的飙升中大幅放缓;休闲和酒店业招聘在9.01月波动之后,回复到了风暴前的水平,另一方面,目前利率高位安全边际进一步增加,市场经过大幅杀跌后有修复动能,近期金融债频频推迟或取消发行,从历史来看都对应利率阶段性顶部区域,而且这段时期流动性比较稳定,资金面偏宽松,超市场预期,金融编辑AndrewCinko表示,在短期内,美国国债收益率的走势要比长期国债大得多;然而,市场的两端都认为,就业报告将降低美联储明年加息的压力;更多的人可能进入劳动力市场,但薪资增速可能仍旧不会加快。

  未来一段时期,需要关注的因素包括:01月中旬中央经济工作会议,01月13日进出口数据,01月13日CPI数据,01月13日工业投资数据,01月10-13日金融数据,在01月就业增长以强劲的速度增长,工作时长有所增加,工厂的就业人数正在激增,表明生产力的积极发展,但工资增长保持温和,因此预计美联储不需要加快加息速度市场观察人士KristineAquino表示,在01月非农数据公布后,收益率曲线的陡升似乎是经济的一个积极信号,因为它是由长期收益率的上升带动的;然而,较低的前端利率显示,美联储收紧货币政策的前景存在一定的疑虑,但预计不会影响下周的会议,美联储01月加息几乎是肯定的,周末参议院通过税改法案(参议院版本,51:49的比例),此前众议院也通过了税改法案(众议院版本),这意味着两院各自通过了自身版本的税改法案,美国税改取得重要进展。

  丹斯克银行表示,01月非农报告不会改变市场对美联储01月的加息预期,但对美联储来说,此报告并不尽如人意,总体来看,随着特朗普变得更加温和以后,美国税改大概率会通过,对2018年全球经济形成有效支撑,并适当增加美联储加息次数

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